מהו איזון מחדש של תיקים ולמה הוא נחוץ

מדוע יש צורך באיזון מחדש של תיקים

כדי להשיג יעדי השקעה ולהימנע מהפסדים. הרווחיות והסיכון של הנכסים משתנים ללא הרף בהשפעת מגוון אירועים, החל מחדשות עולמיות ועד לשחרור מוצר מצליח לשוק. חלק מהנכסים עולים בערכם, בעוד שאחרים יורדים. שינויים כאלה הם קריטיים עבור משקיע, כי הוא לא רק קונה כמה ניירות ערך, אלא מונחה על ידי אסטרטגיית השקעה. ויש להקפיד על כך כדי לקבל את התוצאה הרצויה.

נניח משקיע מַעֲרֶכֶת המטרה היא "לרכוש דירה בעוד 10 שנים". זה מיזם שאפתני, ואין הרבה זמן. במצב כזה נכון יותר להשקיע כסף בנכסים אמינים כמו אג"ח. הם לא יביאו הרבה רווח, אבל הם לא ישתנו הרבה. מניות, לעומת זאת, הן נכס מסוכן יותר: בתיאוריה אפשר להרוויח איתן יותר כסף, אבל הסיכוי להפסיד כסף גבוה יותר.

המשקיע עשה תיק מסמכים בהתחשב במטרה שלו: הוא נתן 60% מההון לאג"ח, 30% למניות ועוד 10% קנה כמה זוגות נעלי ספורט נדירות. שנה לאחר מכן החליט האיש לבדוק את נכסיו וראה שהיחס ביניהם השתנה מאוד.

אז מחיר המניה עלה. מצד אחד, זה לא רע: התיק יביא יותר כסף. אולם, מנגד, עקב השינוי בפרופורציות, הסיכונים גדלו. אם נכס גדל מהר יותר מאחרים, אז הוא הופך ליותר

נָדִיף - המחיר שלו משתנה מאוד. יום אחד, אדם עלול למצוא את עצמו אובד עצות עקב ירידה חדה בערך של נכס הפכפך. ובמקום דירה יישאר בלי כלום.

לכן, המשקיעים מנסים לנהלה. ה. צ'יאן. איזון מחדש של התיק להסתכן ולהחזיר את הפרופורציות שנוצרו במקור. כלומר, לאזן מחדש את התיק - לשנות את מניות הנכסים כך שהיחס שלהם יתאים ליעדים שנקבעו מראש.

כיצד משקיע יכול לאזן מחדש תיק

ישנן מספר אסטרטגיות בסיסיות שניתן לשלב בהתאם למצב הספציפי.

למכור רווחי, לקנות בזול יותר

אם חלקו של נכס מסוים הפך גבוה מהמתוכנן, המשקיעים מוכרים את העודפים ומקבלים כסף חינם על מנת לרכוש את מה שנפל במחיר.

נחזור לבעל תיק ההשקעות המורכב מ-60% קשרים, 30% מלאי ו-10% נעלי ספורט נדירות. ראשית, האיש קנה נעליים ואיגרות חוב מתאימות, ולאחר מכן קנה מניות של סבר, גזפרום ויאנדקס תמורת 90 אלף רובל.

שנה לאחר מכן, המחירים השתנו והפרופורציות עלו לא בסדר. מניית Sber איבדה 10.25%, גזפרום - 30.7%, אך יאנדקס צמחה ב-54.9%. כדי להחזיר את המניות המקוריות, מכר המשקיע חלק ממניותיו של האחרון.

הרווח מפעולה זו שימש לאיזון מחדש של התיק. האיש קנה אגרות חוב ומניות נוספות שירדו במחיר. המשקיע היה בטוח בסיכויים של גזפרום וסבר, אז הוא התייחס לירידת הערך כאל מְכִירָה - ניירות ערך אלה היו צריכים לשלם עבור עצמם מאוחר יותר.

קבלו דיבידנדים וקופונים, קנו בנוסף את הנופלים

ככלל, התיק מכיל דיבידנד מניות ואיגרות חוב שעבורם מגיעים קופונים. ניתן למשוך את התשלומים הללו מהחשבון ולבזבז אותם, או שתוכל להחזיר הכל ולהתחיל את המנגנון רבית דרבית. המהות שלו היא באפקט כדור השלג: ההשקעה הראשונית מביאה הכנסה, ואז האחרונה נותנת הכנסה חדשה. וכמה שיותר רחוק יותר.

נניח שסברבנק וגזפרום שילמו דיבידנדים, והגיעו קופונים על אג"ח. כעת המשקיע יכול להחזיר את מניות החברות שירדו במחיר ולא למכור דבר. אם התיק גדול מספיק, כמובן: בשלב הראשוני, דיבידנדים וקופונים עלולים שלא להספיק.

הפקד כסף נוסף לחשבון

אם משקיע רוצה להרוויח יותר ויותר, אז כדאי לחדש את החשבון באופן קבוע: פעם בחודש, רבעוני, שנה - כפי שנוח. ואז התיק יהפוך לגדול יותר ויותר, מה שאומר שיהיו יותר דיבידנדים וקופונים שניתן להשקיע בחזרה ולהגדיל את הרווחים.

וניתן להשתמש בכסף חינם לאיזון מחדש. זה יאפשר להחזיר מניות של נכסים ולא למכור דבר.

מתי לאזן מחדש את תיק ההשקעות שלך

ישנן מספר גישות שאתה יכול להמריא מהן.

בזמן מסוים

השיטה הקלה והנוחה ביותר. המשקיע בוחר מראש באיזו תדירות יסתכל בתיק: ביום העבודה הראשון של החודש, ביום העבודה האחרון של הרבעון או בתחילת השנה. ואז הוא מכניס תזכורת לוּחַ שָׁנָה ואינו דואג להשקעות עד אז.

אם המשקיע סוחר בתדירות גבוהה, למשל מספר פעמים בחודש, אזי איזון מחודש קבוע לא יזיק. אבל רוב בעלי הנכסים לא הגיונייםשיטות עבודה מומלצות לאיזון מחדש של תיקים / Vanguard Research זה קנאי מדי לפקח על המניות בתיק: עדיף לבדוק את המצב לא לעתים קרובות יותר ולא פחות מפעם בשנה. העיקר לאזן את התיק מחדש לגמרי.

לפי סטיית מניה

שיטה זו קשה יותר, כי תצטרכו לבדוק את התיק ותצטרכו לדאוג לעתים קרובות יותר. אם הנכסים מאוד תנודתיים, ייתכן שתצטרך לעשות זאת כל יום. למשל, משקיע החליט לתת חלק מהתיק מטבע מוצפן ETH, שעולה או יורד באופן קבוע ב-10-12% במהלך היום. גם הפרופורציות של התיק, שצריך ליישר, משתלשלות איתו. חשוב כאן לשרטט גבולות מסוימים כדי לא לרדוף לנצח אחרי שוק משתנה.

נניח שאפשר ליישם את הכלל הקלאסי של 5/25: איזון מחדש אם חלקו של נכס בתיק חורג ב-5% או 25% מהמקור. איזה טריגר מופעל תלוי בחלקו של הנכס בתיק: אם הוא גדול אז יש צורך באיזון מחדש כאשר השינוי הוא 5%, אם הוא קטן - 25%.

כך למשל, חלקן של המניות עבר מ-40% ל-43% - נראה שאין צורך לעשות דבר. עם זאת, היחס בין ניירות ערך ספציפיים השתנה באופן דרמטי: מניית גזפרום ירדה ב-30.7%. לפיכך, יש צורך למכור ניירות ערך אחרים ולהשוות את המניות.

כמובן שרק המשקיע יכול לקבוע את הטווח שלו. הדרכות קלאסיות לניהול תיקים מציעותי. ל. מגין, ד. ל. טאטל, ג'יי. ה. פינטו, ד. W. מקליווי. תיקי השקעות ניהוליים: תהליך דינמי לבנות על גודל עמלות העסקה, סובלנות לסיכון, תנודתיות ומתאם נכסים. במילים פשוטות, מאסטרטגיית השקעה.

לפי זמן וסטיית המניות

גישה זו משלבת את שתי הקודמות וככל הנראה תאפשר למשקיע לחסוך זמן, עצבים ולא להפסיד כסף. רווחיות. חוסר איזון מחדש בזמן – מניות יכולות "לזוז" יותר מדי בשנה. החיסרון באיזון מחדש לפי סטיית מניות הוא שהוא מצריך הרבה עסקאות, מה שאומר שהוא מוביל להפסדים בעמלות.

הרעיון מאחורי הגישה המשולבת הוא להסתכל על התיק פעם בחודש או כל שישה חודשים, אבל לאזן מחדש את המניות רק אם כלל הטריגר מופעל. כלומר, המשקיע לא מאבד את דינמיקת התיק, אבל גם לא מבזבז יותר מדי זמן בניתוח – הכל עומד בלוח הזמנים.

בוצעו חישובים טוביםשיטות עבודה מומלצות לאיזון מחדש של תיקים / Vanguard Research אנליסטים של Vanguard Research בשנת 2015. הם לקחו תיק שחציו מניות וחציו אג"ח ובדקו אותו על נתונים מ-1926 עד 2014. התברר שאיזון לא תדיר ומגוון רחב אינם פוגעים ברווחיות. המצב הרבה יותר גרוע כאשר המניות לא מתוקנות כלל.

מהם הסיכונים באיזון מחדש של תיקים?

האילוצים העיקריים שמשפיעים מאוד על הרווחיות הם עמלות ומיסים. עבור כל רכישה ומכירה של נכס, המתווך לוקח עמלה. קטן, אבל ככל שתאזן את התיק בתדירות גבוהה יותר, כך תצטרך לתת יותר. גם המדינה תעשה את שלה: אם המשקיע ימכור את הנכס ברווח, אז חלק ממנו יעבור למס הכנסה. כלומר, לפעמים פעולה יכולה לעלות הרבה יותר מחוסר מעש ואיזון מחדש יאבד את משמעותו.

וגם איזון מחדש איכותי ומתאים לא יציל את התיק, שנעשה על ידי טייפ-בלופר. אם כל הנכסים מסוכנים או נעים יחד, אז התעסקות עם מניות לא תעזור לאזן סיכון ותגמול. נכון יותר להבין תחילה את המטרות, האופק שלך, לקחת בחשבון סיכונים ולנתח אפשרויות השקעה. אם תיק ההשקעות הוא בית, אז קודם כל צריך להניח את הבסיס ורק לאחר מכן לבצע תיקונים קוסמטיים.

מה כדאי לזכור

1. איזון מחדש הוא דרך לשמור על מניות נכסים כפי שהמשקיע התכוון. זה יעזור לנהל סיכונים ואפילו לשפר מעט את התשואה על תיק ההשקעות.
2. אתה יכול לאזן מחדש את התיק שלך בדרכים שונות: למכור אחד ולקנות אחר, להשקיע דיבידנדים וקופונים, או פשוט לממן את חשבונך באמצעות משכורות.
3. תדירות האיזון מחדש תלויה במשקיע ובהעדפותיו: זה יכול להיות לפחות כל שבוע, או פעם בשנה. העיקר להבין למה התדירות היא בדיוק כזו. ואל תשכחו את העמלות והמסים, שאוכלים את הרווחיות.